Diálogos con "José Tasa": reservas en baja, quejas por importaciones y el futuro de Kristalina
El Banco Central vendió 138 millones de dólares en la última rueda del mes, llamando la atención a operadores por el alto monto sacrificado de reservas. Desde la entidad que preside Miguel Pesce restaron importancia al saldo vendedor y señalaron que “se terminó agosto con saldo levemente positivo en el mercado de cambio después de asistir en la última rueda a los importadores con más de 138 millones, en una rueda con un volumen operado de 486 millones”.
Agregaron que “agosto es un mes en el que el BCRA tradicionalmente termina con saldo negativo (en agosto de 2020 fue por casi u$s1.300 millones). En el segundo semestre, se llevan comprados 715 millones que se suman a los casi 6.500 del primer semestre y totalizan casi u$s7.200 millones acumulados en el año”.
El tipo de cambio oficial está en la mira de los analistas del mercado por su eventual disparada tras las elecciones legislativas del 14 de noviembre. El BCRA viene induciendo subas en el dólar oficial levemente superiores al 1% mensual, lo que es muy inferior a la inflación mayor al 3% que en promedio se viene produciendo mes a mes.
El manual del gobernante argentino incluye siempre antes de una elección, un capítulo sobre el retraso del tipo de cambio de manera de generar clima positivo en el electorado. Lo que sucede después de las elecciones con el tipo de cambio es otra cuestión.
Un informe especial elaborado por la consultora 1816 titulado “¿Devalúan pos elecciones?” aporta mucha claridad sobre lo que puede suceder en materia cambiaria. En primer lugar destaca que “en los 2 meses y medio que quedan hasta la elección creemos que el tipo de cambio oficial subirá al 1% mensual, bien por debajo del IPC y la tasa (Badlar es 2,8%). El “contado con liqui”, presionado por la emisión, subiría en línea con la Badlar, de modo que la brecha continuaría al alza ”.
Agregan que habrá “ventas del BCRA en el tipo de cambio oficial y en el “contado con liqui”, llegando a los comicios con reservas netas en zona de u$s 3.500 millones, contra los u$s 5.300 millones existentes en la actualidad.
Por último señalan que el BCRA puede además intervenir vendiendo dólares a futuro. En ese sentido consignan que “el stock vendido de futuros, que llegó a ser u$s 5.700 millones en octubre del 2020, era cero a fin de julio pasado”.
El BCA por ende tiene un importante potencial aún de intervención.
