Criptomonedas: con uno de sus peores rendimientos de precios mensuales en la historia, Bitcoin presenció una expulsión casi completa de “los turistas del mercado”.
Según Glassnode, en junio, Bitcoin se ha asegurado uno de los peores rendimientos de precios mensuales de la historia, con valores que cotizaron a la baja -37,9%. De esta manera, la criptomoneda más valiosa ha visto una expulsión casi completa de “los turistas del mercado”, dejando la resolución de HODLers como la última línea en pie.
Estos valores de BTC sólo se comparan con el mercado bajista de 2011, de los peores meses registrados. Para tener una idea de la escala, los precios de Bitcoin estaban por debajo de US$10 en 2011.
Existe un panorama muy complejo mundial en materia económica, social y política que aporta mucho a la inestabilidad generalizada de los mercados. El ecosistema crypto no es ajeno a ello.
La inflación de Estados Unidos, la renuncia del primer ministro británico, el conflicto de Rusia, la guerra comercial de Estados Unidos con China, pandemia todavía activa, la pérdida de valor del euro contra el dólar, recesión global en puerta. Todo esto combinado con los peores índices en mucho tiempo de los mercados, hace preguntarse a la gente si las criptomonedas son o no un refugio de valor.
En ese sentido, hubo un éxodo importante de personas que entraron en pleno bull run de 2021 que culminó con el valor máximo de BTC noviembre 2021 (US$69.000). Muchas de ellas, incentivadas exclusivamente por la idea de tener performances extraordinarias en sus inversiones sin reparar en lo alternante que son los ciclos de mercado, en la volatilidad existente y en lo que cada criptomoneda con su tecnología aporta.
La actividad on chain de Bitcoin está firmemente en territorio de mercado bajista y la utilización más reciente de la red sugiere que se ha producido una purga casi completa de todos los turistas del mercado. La demanda de espacio en bloque es baja y el crecimiento de los usuarios de la red ha caído fuertemente.
Sin embargo, bajo la superficie, el mercado está experimentando una serie de divergencias muy intrigantes. A pesar de un año históricamente malo hasta la fecha, y ahora el peor mes de desempeño de precios desde 2011, persisten fuertes trasfondos de HODLer.
Las reservas en los exchanges han bajado mucho, debido a que la gente elige ser su propio custodio. Estas monedas parecen estar fluyendo hacia billeteras sin antecedentes de gasto.
Todo esto se ve acompañado por otros sucesos que se dieron y que profundizan la desconfianza. 3AC, BlockFi, Voyager, Celsius, la lista continúa. Muchas empresas de criptomonedas se declararon insolventes y colapsaron en el último mes. Muchos más se han visto gravemente afectados por el efecto dominó provocado por estos derrumbes.
Por ejemplo, 3AC posee capitales de terceros por más de 3 billones de dólares y está enfrentando insolvencia luego de liquidar 400 millones. La razón de esta insolvencia se cree que es por el golpe que recibió luego de la caída de LUNA, en donde tenían invertido US$559.6 millones.
La plataforma Voyager Digital suspendió el trading, los depósitos y los retiros el 2 de julio. Posee capitales de terceros por más de 7 billones de dólares. La razón de su caída se debe a que le dio un crédito de 720 millones (15,250 BTC + 350 millones en USDC) a 3AC sin estar 100% colateralizado.
El plan de rescate viene de la mano de la plataforma Alameda, que le aseguró 500 millones (200 en stablecoins y 15.000 BTC).
Con capitales de terceros por más de 12 billones, Celsius pausó todos los retiros, swaps y transferencias entre cuentas, el 13 de junio. Su caída se debe al enorme riesgo de su modelo de negocios, anexado a la caída de UST y Lido Staked ETH. Los detalles no están claros, aunque se habla de una buena solvencia y una falta de liquidez.
Sin dudas, “el oso de Bitcoin” está en pleno apogeo y, a su paso, los HODLers parecen ser los últimos que se sostienen en pie.
La respuesta popular es no, si respondemos solamente basados la corrección que muestra Bitcoin y el mercado de criptomonedas (por su posición dominante, BTC marca el trayecto del resto) de más del 60% desde su ATH (All Time High) de US$69.000 de octubre de 2021, al precio al momento de esta nota (US$20.000).
Asimismo, reaparecer preguntas como: ¿quién lo respalda? ¿Es un esquema piramidal? ¿Se va a $0? ¿Para qué sirve? ¿Es manipulable su mercado? Muchos de estos interrogantes también podrían ser cuestionamientos a otros sistemas basados en activos de larga data, como el dinero fiat, el oro o el petróleo.
Bitcoin ha tenido en su pasado varios episodios de correcciones, inclusive más graves que el de ahora, como se puede ver en la gráfica a continuación.
Estas correcciones promedian un 80%, por lo que podría esperarse que Bitcoin siga bajando hasta el orden de los US$15.000.
Otra forma de ver la evolución del precio de BTC es la siguiente:
Si bien no está actualizado a mayo de 2022, igualmente se puede inferir que los pisos de precio de Bitcoin ante cada retroceso son cada vez más altos y también se puede desprender del índice de fear & greed.
Este Índice Crypto del Miedo y la Codicia ofrece una puntuación del 0 al 100 sobre el sentimiento de mercado de las criptomonedas. Se basa en el CNNMoney Fear and Greed Index para el análisis del mercado bursátil.
El miedo (una puntuación de 0 a 49) indica infravaloración y un exceso de oferta en el mercado. La codicia (una puntuación de 50 a 100) sugiere sobrevaloración de las criptomonedas y un exceso de demanda.
Comparemos este momento con el mismo nivel de precios de 2020.
Al mismo nivel de precio, durante 2020 el índice era superior al 70% y ahora es de 10%, lo que indica que se considera nivel de miedo extremo un piso de operaciones que en otros momentos era más cercano a un ATH.
Esto implica que estamos en un momento donde las manos débiles venden y los grandes compradores aprovechan. Lo cual, sumado a la escasez, velocidad de emisión y descentralización de la red de Bitcoin, hace que su precio suba con el tiempo y la posicionen como una moneda que cumple con la cualidad de reserva de valor, entre otras ventajas como la portabilidad, inconfiscabilidad, privacidad, etc.
En un promedio de 3 años, nadie que haya invertido en Bitcoin ha perdido.
Pero lo volátil no es exclusivo de las criptomonedas. El dólar de Estados Unidos ha perdido casi el 100% de su valor en el último siglo; el petróleo ha llegado a valores negativos y el oro (reserva histórica por excelencia) también ha tenido sus altibajos.
No es casualidad que BTC haya surgido post crisis de 2008, donde se puso en duda el sistema monetario actual y que se haya visto reforzada su relevancia en distintos ciclos económicos del mundo.
Actualmente, con pandemia de por medio y una posible guerra mundial en puerta, BTC reúne desde lo tecnológico las condiciones perfectas para poder facilitar el intercambio y transporte de valor entre personas en internet, sin requerir ningún intermediario de carácter gobierno o empresa, siendo una red cada más robusta y segura.
Por otro lado, vale la pena destacar que hace pocos días y en medio de la turbulencia del mundo crypto por el retroceso y la caída del ecosistema de Terra (LUNA/UST), Bitcoin logró su ATH en hash rate (capacidad de computo de la red). Si lo miramos desde la performance del mercado, hay una correlación con el comportamiento de otros como el S&P 500 y el Nasdaq 100.
Esta correlación pone en tela de juicio si Bitcoin es un activo de cobertura o no. Estaríamos comparando un mercado muy joven y desregulado básicamente con otros mercados regulados y con más trayectoria.
En cualquier caso, a mi entender, un nuevo sistema monetario a partir de Bitcoin y las criptomonedas suena prometedor como una alternativa que madurará como tecnología y que coexistirá con los vigentes o los nuevos sistemas que surjan de la mano los Estados y las corporaciones. Aunque, mientras más se adopte, irá teniendo mayor incidencia en la vida de las personas.
El tiempo dirá que rol ocupará en el futuro.