Análisis

Divisas 2021: cómo se logró en ingreso récord de los primeros cinco meses y lo que se viene

La exportación del complejo granario dejó más de USD 13.300 millones. Buenos precios y más soja, claves de la llegada de divisas.
En qué se basó la liquidación de divisas récord de los primeros cinco meses del año.

En qué se basó la liquidación de divisas récord de los primeros cinco meses del año.

Divisas 2021: cómo se logró en ingreso récord de los primeros cinco meses y lo que se viene

En los primeros cinco meses del año el ingreso de divisas por la exportación de granos y subproductos superó los US$ 13.300 millones, convirtiéndose en el de mayor aportes de dólares de la historia, según surge de datos informados por CIARA-CEC. ¿En qué se basó este récord? En "un panorama de precios muy favorecedor, acompañado de un leve repunte de los niveles de exportación del complejo soja", explicó la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).

El aporte de la agroindustria es fundamental para contar con las divisas necesarias para que los sectores importadores netos puedan realizar las compras al exterior que requieren y saldar cuentas externas. "En lo que va del año, el sector Oleaginosas y Cereales viene siendo de los únicos renglones del balance cambiario del Banco Central (BCRA) con un saldo positivo de ventas netas de divisas", agregó la BCR.

Esta dinámica productiva y de precios del sector agroindustrial ha sido fundamental para robustecer las reservas del Banco Central de la República Argentina.

En lo que va del año, el BCRA incrementó sus reservas en US$ 2.463 millones, lo que representa una suba del 6,2% de las reservas brutas.

No conforme con ello, se espera que el aporte del sector al BCRA sea aún mayor, ya que los datos de CIARA - CEC no engloban a la totalidad del sector y deben sumárseles "las exportaciones de los demás complejos que componen al sector", aclaró.

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La liquidación de divisas del agro. Fuente: BCR en base a datos de CIARA-CEC.

La liquidación de divisas del agro. Fuente: BCR en base a datos de CIARA-CEC.

Menor volumen

El mayor aporte de divisas se dio a pesar de la caída de los volúmenes exportados, aunque hay algunos datos que complejizan el análisis.

El tonelaje exportado entre los diferentes complejos agroindustriales totaliza cerca de 43 Mt, una baja del 13% si comparamos los primeros cinco meses del 2021 con el mismo período del año pasado. No obstante, al interior de los complejos se observan divergencias en la evolución de sus cantidades exportadas.

Por un lado, el complejo soja suma entre sus diferentes productos más de 16,6 Mt, una suba interanual del 5%. Acompaña el terreno positivo el complejo cebada subiendo más de un 20%, con despachos por cerca de 2 Mt.

No obstante, en lo que va del año se observan caídas en las cantidades exportadas para los complejos maíz y trigo del 15% y del 27% respectivamente, totalizando exportaciones por 13 Mt y 6,2 Mt, respectivamente. En este último segmento, "la falta de lluvias adecuadas para potenciar los rindes de trigo en momentos críticos de desarrollo, así como asegurar una buena implantación del maíz temprano o de primera, derivó en una notable caída en la cosecha de estas variedades", sostuvo la BCR.

A futuro

La gran pregunta a responder es si este aporte de divisas podrá mantenerse.

Ya ha comenzado a avanzarse con lo que serán las siembras de trigo 2021/22, que saldrán al mercado sobre fines de 2021. De acuerdo con las proyecciones de la Guía Estratégica para el Agro, este año se sembrarían 6,7 Mha, de las cuales se avanzó sobre el 17% del área, considerablemente por detrás del 30% alcanzado a estas alturas del año anterior aunque en línea con el promedio de los últimos cinco años, del 18%.

A favor de esta campaña por sobre la anterior, la BCR destacó que ahora "el estado de las reservas hídricas es de adecuado a óptimo en la mayor parte de las regiones productivas de nuestro país, con sólo algunas regiones puntuales presentando excesos y otras reservas regulares".

De esta manera y al menos en esta primera etapa, "las condiciones se presentan ideales para que la producción de trigo argentina supere por primera vez en la historia los 20 Mt", estimó.

En lo que respecta a precios, la dinámica de mayo llegó a su pico para comenzar a descender desde allí. En el caso del poroto de soja, el precio de referencia de la CAC Rosario convertido a dólares según el tipo de cambio Nación divisa comprador llegó a más de US$ 360/t a mediados de mayo, aunque luego de la euforia mostró un comportamiento bajista y hoy cotiza en torno a los US$ 335/t. Aun así, "este nivel de precios representa un alza del 1,75% si comparamos los precios actuales con los que encontrábamos al inicio del mes pasado", precisó.

Por su parte, el maíz y el trigo mostraron precios a la baja en mayo. El trigo acompaño la euforia de mediados de mes, llegó a los US$ 230/t y luego bajó para ubicarse actualmente en torno a los US$ 219/t. No obstante, la baja del grano amarillo fue más pronunciada si comparamos los primeros días de junio con los de mayo y hoy cotiza en torno a los US$ 208/t, cayendo más de un 5% el mes pasado.

Para los precios internacionales, en lo que va del mes de junio éstos comenzaron a recuperar parcialmente las pérdidas del mes anterior en el marco de preocupaciones climáticas.

Asimismo, en Estados Unidos la siembra de maíz y trigo debería terminar en los próximos días. La condición buena+excelente del trigo de invierno está tres puntos por debajo de los valores del año pasado. La situación es aún peor en el trigo de primavera, 37 puntos debajo del año anterior. Esto podría en el corto y mediano plazo servir de base para los precios internacionales del cereal.

Por el lado del maíz, se esperaba una situación peor en el inicio del relevamiento de la condición del grano amarillo en EE. UU. al que efectivamente se informó, "limitando la potencial recuperación de precios", advirtió.

No obstante, el pronóstico climático en Norteamérica apunta a 15 días de condiciones secas y cálidas, haciendo temer que el déficit hídrico empeore. Al mismo tiempo, el panorama de robusta demanda global da vigor a la dinámica internacional y soporte a las cotizaciones actuales.

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