Mensaje de Guzmán a bonistas llevó al riesgo país de nuevo a 4000 puntos: qué leyeron los inversores

Y estos supuestos en teoría incluyen que el gobierno tendrá un alivio fiscal importante por el no pago de la deuda durante unos años por un período de gracia y el menor pago de intereses.

Además el memo de Guzmán destaca que habrá un período de gracia de 4 años con reducción en el cupón de intereses para el mediano y largo plazo. No da detalles adicionales acerca de amortizaciones y quitas.

Tal como está planteada, la oferta que surja del Excel de Guzmán va camino al fracaso. La postura de los principales fondos de inversión norteamericanos es dura.

Se trata de ejecutivos con amplia trayectoria en mercados que no dudan en iniciar el camino legal si surge una oferta agresiva, en línea con los mensajes y lineamientos que está enviando Guzmán.

Los papeles argentinos operaron con bajas de 2% en promedio en una jornada con poco volumen de negocios. En dos semanas en teoría debe llegar la propuesta de Guzmán. En el interín, hay contactos con acreedores pero por ahora sin avances sustantivos.

El coronavirus ha propiciado que la Argentina, aún efectuando una oferta con alta quita, pueda ser aceptada. La cuenta es simple: los papeles locales hoy se operan al 28% de su valor. Si Guzmán efectúa una propuesta en la que los nuevos títulos de la deuda tengan un valor presente neto de 45%, puede lograr el éxito de su lanzamiento.

Cuando los papeles argentinos, “pre coronavirus” se operaban al 40%, ofrecer 45% era un rechazo inmediato. Es decir que el “coronavirus” ha permitido que lo que hace dos meses era un “fracaso total”, ahora mute a algo “aupicioso”.

Por ello la importancia que el gobierno argentino no deje pasar la ocasión para lograr cerrar uno de los tantos desafíos que tiene por delante la economía argentina.

De fondo, la importancia del acuerdo es que el país vuelva, tras la normalización de mercados, a lograr tener crédito en la plaza financiera.

El propio Alberto Fernández lo destacó esta semana en una entrevista radial: acordar con bonistas es clave para luego salir rápido de la crisis.

Tal como consignara A24.com el lunes, los contactos con bonistas se están acelerando. Quizás el mensaje de Guzmán ayer haya sido marketing político o una estrategia de negociación. Sería grave que se ingrese en default total en 2020.