Diálogos con "José Tasa": del andar lento de Guzmán y la negociación con los bonistas a la "buena noticia" de la inflación

JT: Siguen en negativo. Este año, las proyecciones de las terminales hablaban de que se iban a vender 400.000 autos en el mejor escenario. Ahora el número que proyectan es más cerca de 300.000 que de 400.000. Lo mismo con la venta de motos. Por ello es que es importante solucionar el tema deuda rápido. Al fin y al cabo, ya perdimos el primer trimestre del año.

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JT: Y el de Brasil debajo de los 100 puntos. Y Grecia endeudándose al 1% anual en euros. El mundo de fiesta y nosotros con la ñata contra el vidrio. El comunicado del FMI anticipó que se viene una oferta dura con bonistas. Pero lo que no contemplan en el Gobierno es que la oferta, si es que no quieren entrar en default, tiene que ser aceptada por la mayoría de los bonistas. Y si se viene oferta dura, no tendrán ningún problema en empezar con los juicios en Nueva York. Un ex secretario de Finanzas me señalaba hace unos meses que el peligro de hacer una oferta a bonistas de la mano del FMI era que los técnicos del organismo podrían pedir una fuerte quita y que ello luego sea rechazado por bonistas. Como todo en la vida, siempre hay un término medio. No hay que ser ni duros ni blandos con acreedores. Hay un espacio en el medio en el que ganamos todos.

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JT: No creo. Creo que van a ser duros con la oferta porque piensan así, hay algo ideológico, y se escudan en la “sostenibilidad” de la deuda argentina. Traducido, esto de la sostenibilidad significa que el acuerdo al que se llegue tiene que asegurar que no va a haber otro default en poco años; significa que el acuerdo sea cumplible. Fíjese que ahora estamos renegociando bonos que surgieron del default del 2001. Es correcto pensar así. Pero para esa “sostenibilidad” también el Gobierno tiene que mostrar alto superávit fiscal. Y en los próximos tres o cuatro años no quieren cambiar nada. Ajuste cero. Entonces el acreedor con razón puede pensar: “Me piden el ajuste a mí como acreedor y la Argentina no hace nada de ajuste… no cierra”.

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JT: El mismo Gobierno dice que no es un ajuste. Es muy raro todo. No quieren ajustar, ajustan, dicen que no ajustan… Ponen más impuestos y no lo ahorran, se lo gastan. No sabemos si hay un plan antiinflacionario. Congelan tarifas, dicen que las van a descongelar, pero luego lo desmienten. Me da la impresión de que se preocupan mucho más en el impacto mediático de todo lo que hacen que en los efectos que tiene en la economía. En el interín toman medidas que hacen mucho daño.

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JT: Por todo lo que pasó con el FMI, quedó en segundo plano el tope a la tasa de tarjetas de crédito en el 55%. Van a matar al crédito. Los bancos ya empezar a reducir préstamos por esa vía. Como siempre sucede cuando se pone un precio máximo, -y la tasa es el precio del dinero-, se termina reduciendo la oferta del producto que tiene ese precio máximo. En este caso es el crédito. Ya reducen beneficios y descuentos por pagos con tarjeta. Lo mismo pasó con la medida de frenar débitos en cuenta de préstamos. Acá lo que se afecta es el crédito no bancario. Un amigo mío iba a poner una Fintech en marzo contratando 10 personas y lo frenó al proyecto. Si la tasa es alta, hay otras maneras de bajarla. Primero bajando la inflación esperada. La otra es modificando encajes. Y después se puede romper el mercado con la banca oficial. ¿Para qué tenemos al Banco Nación, al Provincia, al Ciudad? Que salgan a ofrecer menores tasas.

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JT: En Riad, Arabia Saudita el tema es el coronavirus. Hay mucha preocupación por el impacto en la economía mundial, en China especialmente. Ahora de la Argentina es todo muy limitado. Guzmán se reunió con Kristalina Georgieva, del FMI, y acordaron que el organismo reciba una misión para cumplir con el artículo IV del organismo. Es el que establece que todos los países miembros deben tener una revisión de su economía. En la época de los Kirchner nunca se la aceptó y casi nos expulsan del organismo por ese motivo y por adulterar las estadísticas. Ahora vamos mal si tardamos casi tres meses en aceptar que el FMI nos revise la economía, algo que le hace a Estados Unidos, Nigeria y a todos los países miembros. De nuevo, está todo muy ideologizado.

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JT: A ver… la inflación de febrero viene baja. Quizás 2%. Y la de marzo será menor al 2%. Empezará con el número uno. Disfrutemos mientras dure. Por ello el BCRA baja la tasa.