Todos los meses el Banco Central de la República Argentina (BCRA) encuesta a distintos agentes del mercado y les pregunta cuáles son sus proyecciones de variables como el precio del dólar o la inflación. Con las respuestas, la autoridad monetaria publica el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), que funciona como un indicador orientativo sobre la economía. Entre esas entidades hay bancos, consultoras y universidades.
Emocionante
Efecto PASO: una por una mirá cómo cambiaron las estimaciones del mercado sobre dólar, inflación, tasas, PBI y precios
Tras las PASO y la posterior devaluación, estos agentes del mercado reacomodaron notoriamente sus expectativas sobre los principales indicadores.
El precio del dólar y el índice de precios fueron los que mostraron una mayor tendencia alcista. Además, la proyección de crecimiento del PBI para el segundo semestre cambió de signo y se espera un achicamiento de la economía.
La estimación para septiembre subió $13, equivalente a un 30%. En julio, antes de las PASO, la estimación de los agentes del mercado que releva el BCRA registró un promedio de $46,75 para el precio del dólar en septiembre. En agosto, tras las elecciones, esa misma estimación aumentó a $60,50.
La corrección es aún mayor al revisar el valor previsto del dólar en enero de 2020: la diferencia entre ambas estimaciones fue del 40%, ya que pasó de $50,75 a $70,96.
Lo que se había proyectado en 2,3% antes de las elecciones escaló a 5,9% como valor de inflación de septiembre.
Además, en julio el sector privado pronosticaba un fin de año con un aumento de precios estable: subirían a tasa fija de 2,3% por mes. Eso también cambió, y esperan una inflación con valores más altos aunque con desaceleración, o sea subas menores según pasen los meses, con 3,4% en enero de 2020.
Si bien se esperaba que la economía creciera en lo que queda del año, los participantes del relevamiento corrigieron su pronóstico y advirtieron un achicamiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 0,9% tanto para el tercer como el cuarto trimestre de 2019. Antes de las elecciones, esa estimación había sido de crecimiento por 0,4% para ambos trimestres.
La estimación para el segundo trimestre de 2019 mantuvo el signo positivo, pero se achicó de un 0,7% a 0,1%.
En el nuevo relevamiento, lo que era superávit por se transformó en déficit. Antes de las elecciones, los agentes del mercado proyectaban que los ingresos del sector público superarían a los costos por $114.000 millones en 2020. Un mes después, ese pronóstico pasó a un negativo de $97.000 millones.
La corrección del resultado primario para este año no fue tan importante: el déficit estimado pasó de $110.000 millones a $131.000 millones.
Se elevó 20 puntos porcentuales de un mes a otro, ya que antes de las elecciones se esperaba para septiembre una tasa del 59%, valor que escaló a 80% en el relevamiento realizado después de las PASO. Para enero de 2020, se espera una tasa de interés del 70%, valor que hace un mes se estimó en 50%.
Lo que no cambió es el ritmo de la baja de esa tasa de interés. Entre septiembre y enero de 2020 los agentes del mercado proyectaron una baja de 10 puntos a ritmo constante durante cinco meses.
Bancos, consultoras y universidades. El listado de los participantes se actualiza mes a mes. Acá podés revisar quiénes fueron los participantes de agosto.
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