EL BCRA sacrifica más reservas para contener al dólar: qué puede pasar tras las PASO

Por lo pronto no se esperan grandes variaciones en la cotización del dólar oficial. Pero sí las habrá en el dólar Bolsa y en el blue. Una buena performance de JxC traerá más alivio paradójicamente al gobierno mientras que una buena performance del oficialismo puede traer aparejada una mayor tensión cambiaria.

La razón: un triunfo de la oposición permitiría deducir que estas elecciones legislativas frenará medidas como los controles de cambio, aumentos impositivos, frenos a exportaciones y en general todo lo que sea anti mercado. Del otro lado del mostrador, un triunfo de Tolosa Paz será una ratificación de esas medidas por lo que las expectativas de que se reviertan serán casi nulas en el mediano plazo.

Así es que si en PBA Santilli-Manes hacen una buena elección puede generar una descompresión en el precio. Lo contrario si llegara a triunfar el Frente de Todos. Algo similar puede deducirse que sucederá con los bonos y acciones con mejora en los precios de esos papeles en función del resultado de la oposición en el distrito clave que es la provincia de Buenos Aires.

De fondo, por la emisión de pesos que efectúa el BCRA, la tendencia es hacia arriba para los precios de bienes en la Argentina, incluyendo en ellos a la moneda norteamericana. El 3 de septiembre el BCRA le giró a Guzmán para que cubra sus agujeros de caja unos $60 mil millones. En lo que va del semestre van 440 mil millones de pesos. Así asoman más nubarrones a mediano plazo en lo económico.