YPF lideró la caída de acciones con un retroceso de 6,4%, seguido por el Banco de Galicia con 3,8% en lo que fue la reacción al descenso de categoría al país dispuesto por MSCI ayer. La Argentina se hallaba dentro de los países emergentes pero fue rebajado a “Standalone” que significa “único” por las características del mercado de capitales doméstico. Ni siquiera MSCI descendió al país a la categoría de “Fronterizo” sino que lo hizo un escalón aún más bajo, el mencionado “Standalone”. El riesgo país en paralelo trepó 2%.
El rumbo de la economía
Los informes financieros que estiman el impacto tras la reclasificación de MSCI
Varias empresas sintieron el golpe en sus acciones. Los casos de Globant, YPF y Adecoagro. Qué dicen Morgan Stanley y JP Morgan.
Luego de los anuncios del Gobierno el pasado sábado, el riesgo país toca máximos de más de un mes en el arranque de la semana. (Foto archivo)
Un informe efectuado por Morgan Stanley al conocerse el anuncio de MSCI señaló que estimaba “un total de aproximadamente u$s 300 millones en salidas pasivas como resultado de la reclasificación, lo que equivaldría a aproximadamente 5 días del volumen negociado diario promedio durante los últimos 3 meses”. Agregó Morgan Stanley que “a nivel de acciones, estimamos que Globant debería experimentar aproximadamente u$s 250 millones en salidas, YPF, u$s 30 millones y Adecoagro otros u$s 30 millones.
Según MSCI, desde septiembre de 2019, “los inversores institucionales internacionales han estado sujetos a la imposición de controles de capital en el mercado local”. Además, graficó “la severidad prolongada de los controles de capital sin una resolución a la vista no está en línea con los criterios de accesibilidad al mercado del índice MSCI Emerging Markets”.
Informe de JP Morgan
En otro informe, JP Morgan estimó que existen u$s 2.000 millones de dólares en activos bajo gestión de fondos que replican a las acciones de mercados emergentes. De ellos, “casi el 75% se gestionan por administradores activos, que no se verían obligados a vender sus posiciones en Argentina” al perder el status de “Emergente”.
Informe de JP Morgan
En otro informe, JP Morgan estimó que existen u$s 2.000 millones de dólares en activos bajo gestión de fondos que replican a las acciones de mercados emergentes. De ellos, “casi el 75% se gestionan por administradores activos, que no se verían obligados a vender sus posiciones en Argentina” al perder el status de “Emergente”.
En el caso de los ETF (otros fondos que replican mercados emergentes), “estimamos los activos bajo administración cercanos a los u$s 500 millones, que serían los que obligarían a desinvertir”.
Considerando el peso actual del 0,12% de Argentina en el índice de Mercados Emergentes, esto implicaría cerca de u$s 610 millones por total en desinversiones. Las estimaciones del JP Morgan sobre las empresas afectadas difieren en monto: “la mayor parte de esta salida potencial (u$s 490 millones) se concentraría en Globant, ya que representa más del 80% del Índice Argentina; Adecoagro e YPF recibirían una cantidad similar de salidas cercanas a los u$s 60 millones.
Lamentablemente revertir este descenso llevará bastantes años dado que para recuperar la categoría, la Argentina deberá acreditar por bastante tiempo el funcionamiento normal de mercados, es decir sin restricciones a la salida de fondos, y políticas macroeconómicas prudentes. Los mercados hoy reaccionaron en ese sentido.
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