Criptomonedas: los activos digitales son cada vez más aceptados y utilizados dentro de las estrategias de los fondos tradicionales de cobertura.
La crisis que viven las criptomonedas a partir del derrumbe de sus precios, afecta sin dudas a la totalidad del ecosistema crypto y, ahora, le habría llegado el turno a un segmento clave en el negocio. De hecho, algunos analistas pronostican un impacto negativo sobre las empresas de intercambio o exchanges.
Según un informe de Kaiko Research, tanto la menor liquidez como la reducción de los volúmenes son síntomas de mercados a la baja y, ambas características, tienen impacto en este tipo de compañías, que cobran comisiones por las transacciones que realizan.
“A medida que los precios sigan siendo bajos, disminuyan los volúmenes, se deshagan los fondos de cobertura y se compriman las comisiones, las plataformas de intercambio (exchanges) serán puestas a prueba”, destaca el reporte.
Además de la caída de ganancias por bajas en las comisiones, el documento remarca otras alertas rojas para estas empresas: la fuerte exposición de este tipo de empresas a fondos de riesgo (también llamados venture capitals) y la presencia de un modelo de negocios complejo que ofrece recompensas.
Respecto al primer punto, lo más significativo es que las bolsas se adentran cada vez más en este tipo de capitales y esa situación, según Kaiko Research, “no sólo aumenta los conflictos de intereses” (ya que las bolsas están más dispuestas a listar y promover tokens en los que ha invertido su rama de capital riesgo), sino que también “crea una red más enmarañada que puede estresarse en un mercado a la baja”.
Por su parte, en lo referido a las “recompensas”, lo más “preocupante” es que se ha producido un fuerte aumento del número de exchanges que premian a los usuarios por mantener un token durante un tiempo prefijado (por ejemplo, Solana o Polkadot) para recibir el rendimiento asociado.
“Por lo general, esto puede considerarse de bajo riesgo, ya que los exchanges están apostando tokens generadores de rendimiento para los usuarios en lugar de generar rendimiento a través de protocolos DeFi o algún otro mecanismo de préstamo”, señala el informe. Sin embargo, plantea, algunas bolsas han adoptado un enfoque más arriesgado en sus programas de ganancias. Por ejemplo, Binance ofrece más del 8% de rendimiento anual porcentual en Bitcoin si se mantiene bloqueado durante 60 días, utilizando el protocolo Venus”.
Una primera advertencia fue lo que le sucedió a Celsius, la firma norteamericana que entre enero y mayo sufrió un descenso del 50% en el valor de los activos depositados en su plataforma. En junio, la compañía pausó todos los retiros, intercambios y transferencias entre cuentas. Ahora, algunos rumores indican que esta plataforma estaría al borde de la quiebra y podría ser adquirida por el banco de inversión Goldman Sachs.
Pero la lista no termina ahí. Voyager, una plataforma crypto que ofrecía rendimientos del 9% en USDC (criptodivisa atada al dólar), reveló una exposición al fondo de cobertura Three Arrows Capital por US$660 millones y que este último le habría incumplido una solicitud de reembolso.
En este escenario, Voyager anunció en su propia web que tomará un préstamo de US$200 millones, más 15.000 bitcoin, con el venture capital Alameda Ventures.
Frente a esta situación, algunas empresas comenzaron a tomar medidas. Coinbase, por ejemplo, uno de los principales exchanges del mundo, está en proceso de despedir al 18% de sus empleados.
Por su parte, Bybit, compañía que esta semana anunció su desembarco en Argentina, viene despidiendo al 30% de su personal; en tanto que Gemini lo hizo con el 10%.
Otros, como el gigante chino Binance, no reducen personal (de hecho, su CEO anunció la contratación de 2.000 empleados), sino que toma otras medidas, como bajar su perfil publicitario en el Super Bowl.
Más recientemente, el exchange CoinFLEX anunció que implementará un "corralito crypto" y suspenderá los retiros de los usuarios, sumando su nombre a las plataformas que implementaron medidas similares (Celsius, Babel Finance, Finblox y Voyager Digital), como respuesta a la crisis que atraviesa el ecosistema.
Mientras tanto, en Argentina, sucede algo parecido. La fintech Buenbit anunció recientemente que reducirá su personal para “sostener su operatividad”, en el marco de la crisis que atraviesa el mercado de criptomonedas.
Su CEO, Federico Ogue, explicó en Twitter la redefinición de su estrategia: "Dado este nuevo contexto, decidimos reducir el staff y poner en pausa nuestro plan de expansión para concentrarnos exclusivamente en la operación de los países donde hoy estamos presentes y mantener una estructura auto-sustentable y eficiente".
En mayo, por su parte, el exchange mexicano Bitso, que opera en Argentina, también anunció medidas a nivel global y despidió a 80 empleados de los 35 países donde tiene presencia.
