Un año para entender la nueva dinámica del mercado mundial del maíz.
Este país, segundo exportador mundial del cereal, como muestra el gráfico, no ha podido en la campaña 2020-21 superar la barrera de los 100 millones de toneladas. El clima ha sido el principal factor que explica esta situación y que deja la moneda en el aire de cara a lo que será la superficie sembrada 2021-22 para poder afrontar el principal factor estructural nuevo de este cultivo: la dinámica importadora del gigante asiático.
El organismo brasilero volvió a recortar la producción de maíz total a 93,4 mill. de toneladas por adversidades climáticas, lo que supone una reducción del 9% comparado al ciclo anterior. Actualmente, la mayoría de los cultivos de safrinha se encuentran en la etapa de llenado y maduración del grano y la cosecha alcanza un nivel de avance del 22,5% vs 37,6% promedio.
Mirando la demanda, y poniendo foco concretamente en lo que está haciendo China en sus principales orígenes de compra, hay que mirar la comercialización de Estados Unidos con dicho país. En el siguiente gráfico donde podemos apreciar que a partir de mayo el país asiático ha demandado con anticipación, y como nunca se ha visto en la historia reciente, unos 10 millones de toneladas. Cabe preguntarnos si esta será la demanda anual de China o solamente estamos viendo un inicio de lo que vendrá.
Por último, y no por esto menos importante, que tenemos que analizar detenidamente cuál ha sido el comportamiento de los fondos especulativos durante el mes de junio donde el mercado climático ha sido quien ha impreso una volatilidad sustancialmente mayor al promedio de los últimos años. Entonces vemos que aquí la posición comprada sigue siendo interesante rondando los 30 millones de toneladas compradas y que será de aquí en adelante el factor a intentar entender y comprender si los niveles de precios están en un techo o están en un piso.
Mientras tanto, será necesario estar activo a la hora de tomar decisiones de coberturas de precios que nos permitan ser sustentables económicamente en lo que será un año para comprender en el futuro esta nueva dinámica del mercado de maíz.
El autor es Co-founder y Director de AZ Group.