Evergrande: cuáles son los verdaderos problemas de la crisis del gigante inmobiliario chino

¿Por qué se genera la crisis de Evergrande?

Qué pasó. Sucede que el gigante chino posee más de 1300 desarrollos inmobiliarios y tiene una deuda de casi US$ 300.000 millones, una suma equivalente al 2% del PBI chino y una cifra cercana a todo el PBI argentino. Por lo tanto, su potencial caída afectaría a bancos y prestamistas internacionales, a proveedores locales y globales y, por su puesto, a sus clientes, en su mayoría, gente de clase media que pagó por anticipado propiedades que aún no recibió.

A qué se debe un colapso tan grande e inmediato. Según diversas fuentes consultadas por A24.com, la caída de la firma no es repentina y estaría vinculada con nuevas reformas del gobierno chino, cuyas autoridades no dudaron a la hora de aplicar intensas medidas a determinadas industrias que no cumplían con sus nuevos requisitos: la industria tecnológica es un claro ejemplo reciente.

El negocio de Evergrande consistía en tomar deuda de corto plazo, vendiendo hoy viviendas que estarían construidas y finalizadas el día de mañana.

Las nuevas restricciones del gobierno chino atacan esta modalidad, que financieramente se conoce como “apalancamiento”, limitan la toma de deuda de corto plazo y exigen que ésta no exceda la cantidad de liquidez. Esta maniobra limita la capacidad de la firma de endeudarse y, por lo tanto, compromete seriamente su modelo de negocios.

¿China tomaría una decisión que atenta contra la economía del país?

Al respecto, el financista Sean Darby afirmaba en The Economist que China “estaría enfrentando un duro cambio estructural que no responde necesariamente a la lógica del mercado”.

Y, por otro lado: por qué tambalea el mundo entero por algo que sucede en China. Después de todo, Evergrande no es más que una empresa con operación local. Lo que sucede es que serían varias las empresas constructoras que sufrirían un revés similar al de Evergrande.

Si quiebran las constructoras, los bancos -sus grandes prestamistas-, podrían tambalear y caer también; con lo que el costo de endeudarse y el costo de la vivienda podrían subir sustancialmente.

Es decir, los chinos podrían comprar menos casas, menos proyectos podrían realizarse y el mercado inmobiliario y financiero podría contraerse.

¿Cuál sería el impacto mundial de la caída de Evergrande?

Para comprender el impacto mundial, quizás sirve un ejemplo: las columnas de los edificios son de acero, si se construyen menos edificios, el acero será menos requerido, por lo que aquellos países productores de acero -como Chile- podrían ver afectada seriamente su economía.

Este mismo ejemplo lo podemos llevar a casi todo el mundo. La salvación de Evergrande quedará en manos del gobierno chino y su accionar, pero solamente el tiempo mostrará el impacto global de la caída de un coloso inmobiliario.