Los mercados superaron el test de la fórmula presidencial “Fernández-Fernández”. Pese a que se aguardaba una jornada complicada, tras una apertura en baja, el saldo final encontró a las acciones líderes con alza de 0,53% con $561 millones negociados. En el caso de los bonos, tras un comienzo también en baja de 50 centavos de dólar, cerraron con subas de un dólar y con presión compradora. El dólar cerró en mínimos del día.
Simplemente esperan señales de unificación o no del peronismo para decidir. El mapa electoral hasta el 22 de junio, fecha de cierre de la presentación de candidatos, es largo por lo que el mercado está en una posición de “wait and see”, es decir, de esperar a ver que se produzcan los acontecimientos.
Las encuestas como siempre marcarán el pulso del dólar y del riesgo país. También las declaraciones que vayan haciendo los candidatos con más posibilidades. En general, se estima para todo lo que sea títulos públicos, Cambiemos da más certeza en lo que a evitar un default se refiere, con una incógnita acerca de lo que pueden llegar a hacer el resto de los candidatos sobre el pago de los vencimientos.
En la medida en que Macri recupere imagen, puede verse suban en bonos y acciones. También si el resto de los candidatos muestran señales más precisas de querer evitar un default y de presentar referentes económicos que reduzcan la incertidumbre. La fórmula “Fernández-Fernández” genera alta incertidumbre para los tenedores de papeles domésticos.
Para todo lo que sea dólar, es de esperar que la presión compradora se acentúe después de las PASO del 11 de agosto y en función de los resultados que allí vayan surgiendo.
La economía sigue restando en lo que a votos se refiere para Cambiemos. La inflación se mantiene en altos niveles y las señales de reactivación son muy ligeras. En el mejor escenario para el gobierno puede verse en octubre alguna mejora más clara pero aún es impredecible.
El contexto internacional viene jugando en contra a las aspiraciones oficiales con el crecimiento de las tensiones entre EE.UU. y China. Brasil puede ser una amenaza a los mercados con la suba del dólar contra el real y la postergación de las reformas económicas anunciadas por el presidente Bolsonaro.
Para los amantes del riesgo, puede ser una buena oportunidad de apostar a los papeles argentinos. En la medida en que surja un candidato presidencial que asegure pagos de la deuda, los rendimientos de papeles superan hoy el 15% en dólares.
