La mentirita

Entre amenazas y críticas se complicó la negociación por la deuda, aunque siguen las conversaciones

Guillermo Laborda
por Guillermo Laborda |
Entre amenazas y críticas se complicó la negociación por la deuda, aunque siguen las conversaciones

Las negociaciones entre la Argentina y los bonistas volvieron a complicarse: no se renovaron los acuerdos de confidencialidad y las negociaciones seguirán, pero sin el paraguas de esos entendimientos.

Una fuente del Palacio de Hacienda informó a A24.com que "Alberto Fernández no se moverá de la oferta que contempla un valor de 50 dólares (en valor presente neto) más el cupón que paga en función de las exportaciones". En paralelo, del otro lado del mostrador, el comité Ad Hoc de tenedores de bonos, fondos de "real money", también se puso intransigente y, para peor, con diferencias internas entre ellos. Entre los integrantes de esta agrupación de acreedores se hallan BlackRock, Ashmore, Fidelity entre otros.

Anoche se conocieron diferentes comunicados desde ambos lados. El gobierno argentino, en primer lugar, dio a conocer las ofertas recibidas, su propia oferta y luego el propio Alberto Fernández hizo declaraciones a Telefé Noticias. Repitió frases como “el default viene de antes" y el "comprometernos en la medida que podamos, en eso soy inflexible", pero luego agregó que "seguimos esforzándonos, tratando de acercar posiciones y, si no quieren, acercarlas ya no depende de mí".

Recordó que en 2005 empezó la negociación en enero y la terminó en diciembre y que no entiende "el apuro en cerrar un acuerdo".

El comunicado del Grupo Ad Hoc de bonistas fue contundente. Destacó que representan 13 administradores de activos internacionales, que son el mayor grupo de acreedores y que a pesar de sus esfuerzos, "las autoridades han optado por profundizar innecesariamente este período de deterioro económico al rechazar nuestra solución sostenible y sensata".

En lo relativo a su oferta, destacaron los siguientes puntos:

  • 1- Proporciona un alivio significativo del flujo de caja por adelantado en los próximos años (2020-2023), una combinación de cupones de efectivo particularmente bajos y las extensiones de vencimiento ofrecen un alivio de $ 23 mil millones en el período de 4 años.
  • 2- También hemos propuesto una reducción sustancial del cupón del 42%, llevando la tasa de cupón promedio a solo 3.60%, una tasa incluso por debajo de los soberanos mejor calificados en los mercados emergentes
  • 3- Para aliviar en gran medida las presiones de refinanciamiento en los próximos años, los nuevos bonos emitidos bajo nuestra nueva propuesta han extendido los vencimientos en comparación con el stock de deuda existente, con un vencimiento promedio de 12.7 años y sin pagos de amortización hasta el segundo semestre del 2025
  • 4- En su totalidad, nuestra nueva propuesta proporciona a Argentina un alivio total del flujo de efectivo superior a 38 mil millones de dólares durante un período de nueve años y está diseñado para ajustarse tanto al marco macro fiscal expresado por el Gobierno como al marco de sostenibilidad de la deuda del FMI.

La conclusión del comunicado es contundente: "Dado el fracaso de las negociaciones de los tenedores de bonos, nuestro Grupo ahora está considerando todos los derechos y recursos disponibles en nuestra capacidad como fiduciarios para los millones de ahorradores que servimos en todo el mundo". Concretamente, amenazaron con iniciar acciones legales en los tribunales neoyorquinos.

En las próximas horas otro grupo acreedor, el Exchange Bondholder, que representa a los tenedores de papeles surgidos en los canjes del 2005 y 2010, dará a conocer un comunicado con igual tono, rechazando el accionar argentino. Lo único positivo es que se sigue negociando.

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