La inflación rompe récords en Estados Unidos y no baja (Foto: AP)
"Sé que muchas familias todavía están sufriendo con precios más altos para las cosas que necesitan, es por eso que estoy comprometido a usar todas las herramientas que tenemos para reducir los costos para los estadounidenses". Con esta frase, lanzada desde el estado de Virginia, el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, lanzó su compromiso a bajar la inflación.
Potenciada por Trump primero y luego por el propio Biden con mega emisiones de dólares para socorrer los problemas económicos de la pandemia, en la Casa Blanca ahora comprueban -y mal- el efecto colateral. La inflación no sólo es la que se esperaba, se adaptó y como una variante de la pandemia, ahora queda como persistente en la economía norteamericana.
Los mercados se desplomaron después de que el gobierno publicara datos del índice de precios al consumidor de enero. Trepó el 7,5%, la cifra más alta de los últimos 40 años. Pero ese anuncio ya “estremecedor” para la economía norteamericana tiene otros datos muy complejos y graves para la administración.
El último mes, la inflación fue de 0,6%, es decir, la tercera parte de lo que se había fijado como objetivo anual el jefe de la Casa Blanca. Este último dato parece indicar que la inflación no solo se debe a la mega impresión de dólares para enfrentar la pandemia. Sus consecuencias se muestran ya como más duraderas y más difíciles de eliminar.
Joe Biden responde al ala progresista del partido demócrata, partidario de soluciones más heterodoxas en economía. Pero con la inflación, el margen para “jugar” es acotado. La decisión ya está tomada. Al menos para el titular de la Reserva Federal, Jerome Powell.
Ya había anunciado que para frenar la inflación subirá las tasas de interés. En realidad, cinco correcciones al alza en el año. Ya la primera es una sorpresa y una señal en sí misma. La corrección inicial será en marzo y se estima que será del 0.5%.
Ese numeró, en la Argentina, con tasas del 38% para arriba, puede parecer nada. Pero en términos de países con economías razonables es mucho. De hecho, un aumento de medio punto es el doble de lo esperado y sería la suba más alta de tasas en los últimos 20 años.
El objetivo es muy claro: hacer que el efectivo sea más costoso para pedir prestado y gastar puede afectar la demanda, ralentizar el sistema económico y reducir costos.
En definitiva una espada de doble filo. Se baja la inflación, pero retarda la recuperación económica en los Estados Unidos.
Wall Street anticipa que cuando terminen los “ajustes Powell” hacia fin de año, las tasas de interés podrían aumentar a más del 1,75% desde una base “casi cero” en este mes de febrero.
La mayoría de los economistas todavía creen que la inflación se enfriará a finales de año, pero la apuesta es saber cómo repercutirá en la actividad económica de Estados Unidos.
De hecho, el FMI prevé en su informe anual (World Economic Outlook) un crecimiento del 5,2% en 2022. Es decir, dos puntos menos que la inflación de 2021. Para peor, el 0,6% de enero, de mantenerse en todo el año, superaría el 8% en el año. O sea, el salario perdería 3 puntos más frente a la inflación según las previsiones del FMI.
Los economistas pensaron que la suba inflacionaria se desaparecería con el correr del año y la recuperación económica. Pero la persistencia inflacionaria hizo que en la segunda parte de 2021, el ritmo económico se desacelerara.
La inflación alta y cada vez mayor se ha convertido en una responsabilidad política legal para el presidente Joe Biden, ya que los costos crecientes consumen los cheques de pago de la familia y restan valor a al mercado laboral para volver a mostrarse sólido con un progreso salarial estable.
Para peor hay indicadores sobre un fenómeno más prolongado en el tiempo. Por ejemplo, los alquileres y los costos de los restaurantes están al alza, más de lo esperado para recuperarse de la pandemia.
Joe Biden en su anuncio en el que definió reducir la inflación como prioritaria marcó un dato que preocupa al norteamericano medio: los salarios crecieron más rápido que los costos el mes pasado, pero en general -anualizados- no han acumulado beneficios de valor durante el año pasado.
Los funcionarios de la Fed ya se han alejado de intentar fomentar un rápido repunte financiero y se han inclinado por reducir la inflación.
Tras el informe del jueves, los compradores anticiparon que la Fed retiraría la ayuda financiera mucho más rápido. Los mercados se preparan para un aumento de medio punto porcentual en la tasa de fondos federales en la asamblea del banco central el próximo mes, el doble del incremento estándar.
El índice de Standard & Poor’s 500 cayó un 1,8%, mientras que Nasdaq bajó un 2,1%. Pero en el otro extremo, ya comienzan a verse los movimientos para adaptarse a la suba de la tasa de la FED: El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años Las notas del Tesoro subieron 0,1 puntos porcentuales, a alrededor de 2,03%, la mejor etapa desde noviembre de 2019.
La inflación es anormalmente alta en relación con el objetivo del banco central: la Fed tiene como objetivo una inflación del 2% en promedio a lo largo del tiempo, pero ese valor ya se alcanzó en solo tres meses (desde noviembre de 2021 a enero de 2022).
El aumento de precios en 2021 se debió en gran medida a las cadenas de suministro enturbiadas que enviaron precios de muebles y precios de automóviles nuevos y usados considerablemente.
El aumento de precios en 2021 se debió en gran medida a las cadenas de suministro que enviaron precios con aumentos sostenidos en muebles y de automóviles nuevos y usados considerablemente. Son un gran problema que eleva la inflación total, pero otras áreas también están impulsando el rápido aumento.
El alquiler de una vivienda principal, que representa una gran parte de la inflación total, subió un 0,5% en enero respecto al mes anterior, una ligera aceleración.
“La tasa de crecimiento de los precios de los vehículos, con estos números locos que vimos en 2021, deberían comenzar a disminuir”, afirmó Charlie Chesbrough, economista senior de Cox Automotive. Pero la demanda se mantiene fuerte y "estamos muy atrasados en el lado de la fabricación".
Es por todos estos factores que la evolución creciente puede de los precios puede mantener la inflación en niveles altos durante 2022, más allá del compromiso de Joe Biden.
Que suban las tasas de la FED es una mala noticia para la economía Argentina. El anuncio llega en medio de la compleja negociación con el FMI. Descontando que pese a todo, el acuerdo llegará, la Argentina necesita reformular su deuda externa para poder regresar al crédito internacional.
Para favorecer al gobierno nacional, pero sobre todo, permitir créditos en dólares para que las empresas potencien su inversión y posterior producción.
Pero si los bonos del tesoro norteamericano se vuelven “seductores” para todo el mundo, ¿quién querrá apostar por colocar su cartera en la Argentina? Si la soja está aumentando su precio internacional, la suba de las tasas de la FED es un mal viento de frente para el avión en que intenta avanzar la economía argentina.
