Diálogos con "José Tasa": lo que se viene con el dólar, el impacto en precios y la deuda

José Tasa: El tema es el dólar. Indirectamente los precios. Porque el problema es que el súper cepo ahora traba acceso a dólares de los importadores. Y acá lo que puede pasar es que los precios empiecen a reflejar el tipo de cambio del blue en lugar del tipo de cambio oficial. El viernes muchas empresas, por ejemplo de informática, dejaron de vender habida cuenta de que no sabían qué precio poner, al cambio oficial o al blue.

Periodista: En el BCRA dicen que esto es sólo hasta que se cierre el acuerdo con los bonistas...

José Tasa: Me parece que se van a sorprender cuando vean que la demanda de dólares al cambio oficial sigue más allá del acuerdo con bonistas. Es que no entienden que hay exceso de pesos dando vuelta y las tasas en pesos siguen muy bajas en comparación con la inflación esperada. Y encima se viene una mayor emisión de pesos en junio y julio.

Periodista: O sea que el cambio oficial es insostenible a casi 70 pesos...

José Tasa: Claramente. Mire el nivel de reservas. Para mi entender, las reservas de libre disponibilidad del BCRA están en 9.000 millones de dólares, pero habría que restarle 3.500 millones que son reservas en oro y 2.000 millones que son Derechos Especiales de Giro, la moneda del FMI. Quedan 3.500 millones. No creo que llegue el BCRA al extremo de vender el oro de la reservas...Con la emisión que ya se hizo y la que se viene, claramente es insostenible. Pueden estirarlo un par de meses más pero no mucho más.

Periodista: ¿Cómo viene la inflación de mayo?

José Tasa: Abajo de la de abril pero alimentos viene arriba. Ya hay problemas con la lista de precios máximo que las empresas están obligadas a mantener y los Precios Cuidados. Fíjese que los valores se fijaron con un dólar oficial a 59 y ahora está en casi 70. Y cruje encima ese valor.

Además hay costos qué subieron para alimenticias como vidrio y cartón para envases. Lo de siempre en definitiva: es insostenible querer controlar precios y emitir pesos y bajar tasas. Nada nuevo bajo el sol.

Lo que no sé es qué van a hacer es con los billetes nuevos de 5.000. Ya estaban impresos en Brasil con la imagen de Carrillo. Encima tienen menos condiciones de seguridad contra falsificaciones que el billete de 100 pesos. Seguro que por la presión que hubo, el BCRA perderá la plata de esa impresión en Brasil y mandará a hacer nueva tanda.

Periodista: Y la actividad económica que no da ninguna señal de vida.

José Tasa; En abril se vio lo peor. Pero igual el rebote es muy flojo. Del décimo subsuelo se pasará al noveno. De corto plazo el acuerdo con bonistas va a dar algo de aire. En esta nueva renovación de la oferta por 10 días se llega seguro a un entendimiento. Incomprensible que haya habido tanta demora.

Periodista: ¿Cómo lo ve a Guzmán?

José Tasa: Está buscando reposicionarse. No quiere quedar pegado sólo a la negociación de la deuda. Por eso comenzó a mostrarse visitando a empresas que reciben ayuda oficial. Y esta semana va a seguir.

Pero en realidad esa actividad es del área de Producción, de Matías Kulfas. A Guzmán lo llamaron sólo por la negociación de la deuda. Veremos qué pasará tras el acuerdo. Su idea es la de mostrarse con señales de reactivación. Es su idea claro, la realidad es diferente.

Periodista: ¿Y con el FMI qué pasa?

José Tasa: Nada. Anunciaron acuerdos y desembolsos con Chile, Perú, Paraguay. Pero en Argentina nada. Y menos antes de un acuerdo con bonistas.

Recuerde que ya estamos en default con el Club de París. Y los países acreedores no van a avalar ningún desembolso del FMI. La lógica es que tras un acuerdo con bonistas haya un acuerdo con el FMI.

Pero no creo que Cristina Kirchner lo avale. La relación con Alberto Fernández está muy tensa como para meter entre ambos una cuestión tan alérgica al kirchnerismo como el FMI. Me dijeron que la reunión de ambos en Olivos, caminando por los jardines, fue más tensa de lo que trascendió.

Periodista: ¿Algún dato de mercados?

José Tasa: Yo estaría atento a que este mes vence deuda en pesos por 340.000 millones de los cuales 220.000 millones son de privados. Está el TJ20 qué está en gran parte en manos de Pimco. Donde se mire está todo difícil.