¿Qué obstáculo dificulta la acumulación de reservas del Banco Central?
Según el operador de cambios de PR Gustavo Quintana, la sangría de reservas se debe a que "los pagos de importación de energía y combustible siguen pesando en la ecuación cambiaria, restando chances para que el BCRA acumule reservas en forma sostenida". Un informe de la Universidad Nacional de Avellaneda (Undav) coincide: "El aumento de los precios de la energía impactó en el valor de las importaciones".
Además, la demanda crece en un contexto donde la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo se ubica por encima del 70%. La autoridad monetaria ve con dificultad la posibilidad de comprar dólares en un contexto de restricción de la oferta.
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EL Banco Central deberá sumar al menos 2.600 millones de dólares a las reservas para cumplir con la meta del FMI
¿De cuánto es la meta del FMI y cuánto deberá acumular el BCRA en junio para alcanzarla?
Hacia fines de junio, el BCRA deberá tener en sus reservas internacionales al menos USD6.425 millones, ajustados por el factor de corrección del FMI (es decir, sin contar el swap con China entre otros ingresos) para cumplir con una de las tres metas cuantitativas que exige el organismo en su programa de Facilidades Extendidas que firmó con el ministro de Economía, Martín Guzmán.
"La máxima autoridad monetaria del país tendría que comprar divisas por un valor de USD 3.000 millones. No obstante, la proyección del comportamiento de las RRII denota la imposibilidad de alcanzar esa meta a causa de la demanda de divisas por parte del sector productivo", señaló la Undav en el relevamiento citado.
Otros informes varían poco en la cantidad de dólares necesarios para alcanzar el objetivo pero todos coinciden en que el ritmo de compras es "lento" y que la entidad deberá, al menos, "redoblar esfuerzos".
¿Por qué es importante la acumulación de reservas del Banco Central?
Dado que la moneda nacional no reúne la condición de divisa, el nivel de reservas internacionales es de vital importancia para la estabilidad y funcionamiento de la economía argentina. Es decir, si la demanda de dólares supera la oferta en el mercado de cambios, el Banco Central de la República Argentina para preservar el valor de la moneda local utiliza las reservas internacionales y de ese modo evita una devaluación que genere inestabilidad macroeconómica. En este sentido, la economía argentina necesita dólares para hacer frente a sus diferentes pasivos: importaciones de bienes y servicios, utilidades de las empresas foráneas, intereses de la deuda externa y para ahorro.
