El FMI vio con buenos ojos la suba de tasas de interés
El Fondo Monetario Internacional (FMI) vio con buenos ojos la suba de las tasas de interés que aplicó el Banco Central este miércoles luego de conocerse la inflación de marzo. "La inflación está paralizando la economía” argentina, indicó la directora de Estrategias del organismo, Ceyla Pazarbasioglu.
El Indec señaló que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) llegó a 6,7%, con lo que la inflación minorista acumuló una suba del 16,1% en el primer trimestre del año y del 55,1% en los últimos 12 meses.
El directorio del Central adelantó su reunión habitual de todos los jueves tras la noticia y aumentó en 250 puntos básicos la tasa de referencia a 47% y la tasa de interés que pagan los bancos por plazos fijos en pesos a 46%.
En este contexto, la economista turca dijo a Bloomberg Televisión que la aceleración de precios de la Argentina necesita ser "domesticada" y enfatizó que la decisión del BCRA forma parte del programa que el FMI “acordó con las autoridades” argentinas.
Uno de los puntos del entendimiento con el organismo multilateral de crédito es que la autoridad monetaria local mantenga "tasas de interés positivas", es decir, por encima de la inflación. Si bien el aumento de este miércoles va en ese camino, aún corre por detrás al aumento de precios.
La suba a 47% representa una tasa efectiva anual de 58,7%, mientras que según el último Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), la inflación acumulada del 2022 se ubicaría entre el 59,2% y el 60,9%.
Si se toma el porcentaje de aceleración del primer trimestres (16,1%) y se lo extiende a los 12 meses sin aumentar ni bajar el índice promedio, a fin de año se llegaría a más de un 80%, por lo que la tasa nominal anual debería estar en ese orden, y la efectiva, 116,93%. Así, la tasa efectiva mensual llegaría a 6,7%, igualando la inflación. De esta manera, se trataría de una tasa positiva, tal como exige el FMI. Pero en la actualidad, la tasa por mes está en 3,8%.
Respecto a la inflación de marzo, el Banco Central señaló que la aceleración registrada respecto de los meses anteriores "es, en gran parte, fruto de un shock internacional que afectó especialmente a los precios de los alimentos y la energía, causado por la guerra en Ucrania, a lo que se sumó la concentración de incrementos en precios de bienes y servicios regulados (naftas, electricidad y gas, educación y prepagas, entre otros) y aumentos estacionales (especialmente indumentaria)".
"Dada la naturaleza transitoria de este shock de oferta externo, el BCRA espera que la inflación comience a desacelerarse gradualmente a partir de abril y mayo. En este sentido, los indicadores de alta frecuencia que monitorea el Banco Central ya han comenzado a dar cuenta de una desaceleración de los precios en lo que va del corriente mes", agregó el organismo monetario.
Aseguraron además, que "el BCRA, en coordinación con el Gobierno Nacional, utilizará todas sus herramientas para contribuir a morigerar los efectos de segunda vuelta sobre la inflación del shock de commodities".
"La determinación de los incrementos adecuados de la tasa de interés frente a un shock de oferta negativo requiere de una calibración diferente a la derivada de un shock de demanda, ya que el objetivo no es moderar la presión de demanda, sino cortar los efectos de segunda ronda del incremento inicial de precios, preservar la estabilidad monetaria y cambiaria y proteger el ahorro en pesos de las y los argentinos, evitando incentivos que aceleren la dolarización", enfatizaron en el Banco Central.
