La economía, la víctima de la guerra con efectos de largo alcance sobre la población de Ucrania y Rusia (Foto: archivo)
"El incumplimiento de Rusia ya no es un evento improbable", reconoció Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI). El gobierno de Vladimir Putin tiene que pagar US$117 millones por el vencimiento de obligaciones de valor. El problema no es que no tenga la plata, sino la falta de acceso a la misma por las sanciones económicas de Occidente, disparadas contra la guerra en Ucrania.
Por su parte sobre la economía de Ucrania, el FMI prevé que la invasión haga que el Producto Bruto Interno (PBI) de ese país caiga un 35%. Es decir, en solo un año, Ucrania habrá perdido más de un tercio de su riqueza.
De esta manera, los dos países tienes situaciones económicas diferentes, pero la guerra los iguala en las penurias para los años por venir.
A Rusia ya la agencia Fitch le había bajado la calificación crediticia. Sus bonos llegaron a la zona más baja, como “bonos basura”. Invertir en bonos de ese país es casi olvidarse de pretender poder cobrarlos algún día.
Este miércoles, el gobierno ruso tiene que pagar el vencimiento de obligaciones por valor de US$117 millones. Y no es que no tenga el dinero necesario – como el caso argentino. Rusia tiene reservas por US$640.000 millones. Pero la guerra con Ucrania supuso una serie de medidas económicas y financieras que lo han aislado del mercado global.
Como dijo la propia Georgieva: "No es que Rusia no tenga dinero, sino que las sanciones aplicadas imposibilitan que pueda usarlo”. Esta imposibilidad de manejar sus propios recursos pone a Rusia al borde de la cesación de pagos.
Volvamos otra vez con la titular del FMI. "No voy a especular sobre lo que puede suceder o no, pero sólo quiero decir que no hablemos más del incumplimiento de pago de Rusia como un evento improbable", añadió, Kristalina Georgieva.
El ministro de finanzas rusas, Anton Julianov, adelantó que Rusia pagará sus compromisos de este día. Pero la pregunta es cómo si no tiene acceso a sus dólares de las reservas. “Pagaremos en rublos”, dijo el funcionario. Esto supone que por ejemplo, los tenedores de bonos rusos acepten los rublos y traten de convertirlos en dólares. Tarea imposible en este contexto de sanciones financieras. Por lo tanto, nadie aceptará la propuesta de Julianov.
Si no paga, Rusia estará virtualmente en una cesación de pagos. En realidad, pone en marcha un período final de 30 días para evitarlo.
La situación rusa es igual a la que tenía la Argentina a principios de marzo, pero por otras razones claro está. Cuando un país no paga, se abre una ventana de 30 días para solucionar la mora. Pasado ese tiempo, el default es automático.
Este no sería el primer default de Rusia. En 1918, la revolución bolchevique, con Lenin a la cabeza, decidió desconocer las deudas del régimen de los zares.
Mucho más cerca en la historia, se produjo el segundo default. Tras el colapso de la Unión Soviética, Rusia heredó los 70.000 millones de dólares de deuda y necesitó más de un cuarto de siglo para librarse de esa carga. La deuda solo quedó en Rusia y no fue un caso de “solidaridad” con las 14 otras repúblicas que se independizaron.
Finalmente, la década de los 90 culminó con un impago de la deuda en 1998, cuando la economía rusa estaba debilitada. De nuevo una guerra puso al país en rojo en sus finanzas: la primera guerra de Chechenia.
El caso ruso sirve para ver que un default no es gratuito: Rusia, pese a ser una potencia mundial, necesitó 7 años antes de poder volver a pedir préstamos en los mercados internacionales, con una nueva emisión de bonos en 2011. Por eso necesita que rápidamente haya una solución que le permita volver a las divisas del petróleo y el gas.
"La economía ucraniana se estima que registre una profunda recesión este año", señaló el documento del FMI. Si se hace una visión optimista – un final rápido del conflicto – la caída del PBI estimada para Ucrania es del 10%. Es lo mismo que cayó la Argentina como consecuencia del parate de la economía mundial por la pandemia. Nuestro país fue uno de los que más retrocedió en el mundo en 2020.
Pero el cálculo pesimista del FMI es mucho más grave. Ucrania podría perder en solo un año, más de la tercera parte de su PBI. Un retroceso durísimo para cualquier país.
De nuevo, el cálculo para la argentina. Desde 2021, con un crecimiento del 10%, pero con la incertidumbre para este 2022, es necesario pensar en más de una década para crecer un 35% . O sea recuperar lo que perderá Ucrania.
Otro dato para comprender el impacto de la guerra en términos económicos para Ucrania. Corre el riesgo de tener que pasar por situaciones como las que padecen Siria o Yemen por sus guerras civiles. Hoy, son dos de los países más pobres del mundo.
El Directorio Ejecutivo del organismo aprobó la pasada semana el desembolso de 1,400 millones de dólares en ayuda de emergencia a Ucrania. La cantidad aprobada por el FMI es lo que pidió Kiev para "mitigar el impacto económico" del conflicto bélico iniciado por Rusia.
La guerra se mide en muertes, heridos y el drama de los refugiados que abandona a diario Ucrania. Pero también hay otro enemigo no tan visible. El drama que provocará penurias durante décadas por la debacle para la economía de ambos países. Como siempre, son los pueblos los que sufren estas dramáticas consecuencias.