Diálogos con "José Tasa": el "coronacrash", los cheques rechazados y la oferta por la deuda

Se viene la oferta de Guzmán, algo que puede actuar como empujón al abismo o a la puerta de salida de la crisis. Desde Nueva York llegan noticias preocupantes sobre la pandemia pero aún así, el Dow cerró la.mejor semana en 89 años.

Periodista: ¿ Estamos más cerca del fin de la crisis?

José Tasa: Depende. Si me habla de lo epidemiológico le diría que no. En Estados Unidos recién está empezando. Y mire que en Italia hace 10 días nos poníamos contentos por algunos datos positivos pero después la cifra de muertos diarios trepó a mil.

Si se mira la curva de fallecimientos en Estados Unidos desde el inicio del coronavirus nos damos cuenta que está peor que China para el mismo momento.

En la Argentina le diría que también recién empieza. El problema aquí es que no se hicieron test masivos y los contagios pueden ser mucho mayores a los imaginados. Me da risa y preocupación al mismo tiempo el escuchar hablar de la tasa de fatalidad que es un simple cociente entre fallecimientos y contagiados.

Obviamente, si los contagios son pocos porque no se efectúan los test masivamente, entonces la tasa de fatalidad es alta. Si no se hicieran test, sería infinito. Volviendo a su pregunta, en lo sanitario estamos recién empezando. Ni le cuento si se llega a venir una segunda ola del virus en otoño en el hemisferio norte...aunque lo veo poco probable.

Periodista: ¿Y en los mercados?

José Tasa: Ahí puede ser que estemos más cerca de la salida. Escuché a Ben Bernanke en una entrevista en la CNBC. Para los que no lo conocen, fue el titular de la Reserva Federal en la crisis de 2008. Y un estudioso de la crisis del '30. Gracias a su rápida intervención, esa crisis del 2008 no fue mayor.

Bernanke dijo que no hay que comparar. La del '30 fue una crisis que duró 12 años. Y por un shock financiero y monetario. En esta ocasión Bernanke dice que es como una tormenta de nieve masiva.

La recuperación será más veloz. Ponderó el accionar de su sucesor Jerome Powell. Por ello le diria qué si compra acciones de empresas líderes, seguramente en 4 meses las verá a valores más altos. Hay avances en varios frentes en Estados Unidos. Abbott ya tiene un dispositivo para testear en 5 minutos.

Periodista: Todo suena lindo pero Argentina es otro planeta...

José Tasa: Totalmente. En varios lugares del país, especialmente en el conurbano, cambia el slogan "Quedate en tu Casa" por "Quedate en tu barrio". Tiene lógica dada la alta densidad de población y hacinamiento en PBA. Es dramática la destrucción de empleo aún con doble indemnización.

En la construcción son 5000 en dos semanas. Por ello es que van a autorizar obras públicas y están viendo como provocar el retorno de las obras privadas. También van a permitir el comercio online y el reparto. Creo que de ahora en más, en la medida en que no haya un aumento exponencial de víctimas, veremos aliviar la cuarentena total. El gobierno está recibiendo presiones de todo tipo por la crisis económica.

Periodista: ¿Por ejemplo?

José Tasa: Mire lo que pasó con el retorno del clearing este jueves último. Sin dudas era una buena noticia para los que tenían cheques para depositar. Pero una mala noticia para los que tenían que cubrir la cuenta corriente.

Encima había quienes no podían moverse de sus domicilios por la prohibición imperante y por ende no podían ir a sus oficinas a tratar de cubrir cuentas.

Por ello los rechazos de cheques seguramente subieron. Tampoco se podía estar sin clearing mucho tiempo. Hoy no fuerte presión de cámaras empresarias para el retorno del clearing. Igual se ve cada cosa...Una empresa al ver que el BCRA eliminó multas por rechazo de cheques, vació su cuenta corriente y derivó fondos a otro banco. Así a los cheques que tenía dando vueltas se los rechazaban, se guardaba la plata y después renegociaba con proveedores darles otros cheques a mayor plazo. Estamos en la ley de la selva. Es el sálvese quién pueda.

Periodista: El BCRA estuvo anunciando medidas...

José Tasa: Y presionando a los bancos. Es la línea al 24% para que empresas paguen salarios. No creo que haya empresas que tomen deuda para pagar salarios...Si no se vende nada, y eso era antes del coronavirus.

Empresas no toman deuda. Cierran. Además los bancos no creo que le den crédito a Pymes qué no califiquen. En una recesión fuerte, el BCRA tiene que inyectar pesos en la plaza. Emitir. Aún si genera inflación. Impulsar crédito obligatorio no sirve mucho.

Periodista: ¿Y Guzmán en qué anda?

José Tasa: A punto de lanzar la oferta. Tiene una gran chance de que si hace una oferta razonable se la aceptan rápido. Los bonos valen 28%. Y si lanza una propuesta con valor de 40% se la aceptan corriendo.

Ahora si se hace el guapo y quiere ofrecer sólo 30% va a estrellarse. Dios quiera que este joven ministro no peque de soberbio. Puede generarle al país un daño adicional difícil de medir.