Aunque la actividad muestra subas interanuales desde abril, los datos acumulados siguen reflejando el impacto de la contracción inicial durante la gestión de Javier Milei.
La economía argentina registra signos de recuperación desde hace cuatro meses, pero el repunte no compensa la caída acumulada durante los primeros trece meses del actual gobierno, según revela un informe del Centro RA de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires.
Durante ese período, la actividad industrial y la construcción cayeron cerca de un 11% en conjunto, mientras que el comercio apenas logró una mejora acumulada de 1,32%. Esto implica que no logró recuperarse a niveles de 2023.
El retroceso más profundo se registró en marzo de 2024, cuando la economía contrajo más del 8% interanual. Recién en abril de 2025 se observó una suba significativa del 7,7%, impulsada por aumentos en la industria (7,58%), la construcción (17,5%) y el comercio (15,6%).
No obstante, según adelanta el informe, estos crecimientos responden principalmente al "efecto rebote" tras las fuertes caídas del año anterior: en abril de 2024, esos sectores habían retrocedido cerca de 15% en industria y comercio, y casi 25% en construcción.
Las cifras positivas, aunque relevantes, aún no revierten el deterioro acumulado. El informe remarca que la recuperación actual no alcanza para equilibrar el impacto de las medidas iniciales de ajuste implementadas por la administración nacional.
"Aunque el gobierno insiste en que la economía muestra señales de crecimiento, desde el sector industrial predominan expectativas negativas. Se anticipa un estancamiento prolongado y mayor destrucción productiva. Esta desconexión entre relato oficial y realidad productiva pone en duda la eficacia del manejo de expectativas. Sin mejoras concretas, el optimismo proyectado difícilmente se traduzca en inversión o empleo", sintetiza el trabajo.
En cuanto al consumo, las ventas minoristas y mayoristas siguen mostrando comportamientos dispares. Como se observó en otros informes publicados en A24.com, el consumo masivo venía cayendo por por la pérdida del poder adquisitivo de los salarios, deteriorados por la inflación y el aumento de tarifas. Sin embargo, en los últimos meses, el segmento de supermercados exhibe una leve mejora, con cuatro meses consecutivos de crecimiento interanual en las ventas. Este repunte todavía no compensa la contracción previa: el acumulado continúa siendo negativo, con una caída cercana al 6% desde el inicio de la actual gestión, según describe el trabajo de la UBA.
Por el contrario, las ventas mayoristas profundizan su retroceso. El informe destaca una baja acumulada de aproximadamente 21% desde diciembre de 2023.
"La profundización en la caída de las ventas mayoristas desde el cambio de gobierno las ubica con una contracción acumulada de aproximadamente el 21%. Esta dinámica podría indicar que los supermercados están vendiendo stocks acumulados en períodos anteriores, sin reponerlos mediante compras a mayoristas, debido a la incertidumbre que persiste sobre el comportamiento de la demanda futura", dice el trabajo.
Otro dato relevante que aporta el informe se refiere al uso del crédito en el consumo de bienes básicos. Desde diciembre, el pago con tarjeta en supermercados creció 8 puntos porcentuales, pasando del 39% al 47% del total de ventas. Esta dinámica, señalan los autores, sugiere que un número creciente de familias recurre al endeudamiento para acceder a productos esenciales como alimentos y artículos de limpieza.
"Muchas familias están recurriendo al endeudamiento para adquirir bienes de consumo básico del mes", advierte el estudio del Centro RA, alertando sobre las implicancias sociales del fenómeno.
Según los autores, la dinámica actual de la economía responde a una combinación de efectos transitorios y ajustes estructurales. Si bien los datos recientes muestran una mejora en la actividad, el análisis integral de la evolución económica desde diciembre de 2023 pone en evidencia que el impacto del ajuste continúa pesando más que los avances registrados.
"Estos crecimientos responden más al efecto rebote tras la caída inicial provocada por las políticas de ajuste, que a una expansión sólida y sostenida", concluye el informe.
"Este combo revela una recuperación frágil, apoyada en la posible liquidación de stocks y en uso del endeudamiento de los hogares para la financiación del gasto básico, más que en una recomposición genuina del poder adquisitivo o de la inversión productiva. De persistir esta dinámica, el riesgo sería un estancamiento prolongado con mayor presión social, ya que ni la reactivación industrial ni la demanda interna exhiben aún señales sólidas de mejora sostenida", sintetiza.
