Casa Rosada

El Gobierno presentó en el Congreso el memorandum técnico con el FMI

El Gobierno presentó este mediodía el proyecto de ley pidiendo al Congreso que autorice el acuerdo con el FMI. Los detalles
Stella Gárnica
por Stella Gárnica |
El Gobierno presentó este viernes al Congreso el Plan de Facilidades Extendidas para refinanciar la deuda con el FMi y dos memorando de políticas públicas y programa económico que lo sustenta. Foto: Archivo

El Gobierno presentó este viernes al Congreso el Plan de Facilidades Extendidas para refinanciar la deuda con el FMi y dos memorando de políticas públicas y programa económico que lo sustenta. Foto: Archivo

Finalmente, tras más de 72 horas de negociaciones con el staff técnico del FMI y con diputados del oficialismo y de la oposición, el Gobierno presentó oficialmente ante la Cámara de Diputados el proyecto de ley de reestructuración de la deuda con el Fondo Monetario Internacional que incluye dos anexos con Memorando de políticas públicas y de financiamiento para llegar a las metas de reducción del déficit fiscal y políticas monetarias y anticíclicas con un plan de refinanciamiento a 10 años, con 4 de gracia.

Tras los reclamos de diputados del kirchnerismo y de la alianza opositora de Juntos por el Cambio, el Poder Ejecutivo Nacional modificó los dos primeros artículos del proyecto de ley que permitirán a los legisladores votar por separado la autorización del acuerdo de Facilidades Extendidas para refinanciar la deuda, que establece el nuevo artículo 1° del proyecto, y votar por separado, en particular, los memorandum de políticas públicas y las metas acordadas por el ministro Martín Guzmán con el staff técnico del FMI.

Los detalles del proyecto de ley que ingresó este viernes a Diputados

"Apruébase, en los términos del artículo 2° de la Ley N° 27.612, el Programa de Facilidades Extendidas a efectos de refinanciar la deuda existente entre la REPÚBLICA ARGENTINA y el FONDO MONETARIO INTERNACIONAL, correspondiente al Acuerdo Stand By suscripto en el año 2018", señala el primero de los artículos del proyecto mientras que los detalles de las medidas económicas son especificadas en los dos anexos.

El artículo 2° sostiene que "A los fines del artículo 1°, se acompañan el “Memorando de Políticas Económicas y Financieras” y el “Memorando Técnico de Entendimiento”, como Anexos IF-2022-20313101-APN-SLYA#MEC e IF-2022-20313142-APN-SLYA#MEC, que componen el Programa de Facilidades Extendidas mencionado en el artículo precedente y que forman parte integrante de la presente ley" .

Sobre el programa de Facilidades Extendidas que reemplaza el fallido Stand By de 2018 establece que el nuevo programa con el FMI llamado de Facilidades Extendidas tiene una duración de 2 años y medio en cuanto a los compromisos asumidos

"Es una refinanciación de la deuda de Macri. Es decir, le pedimos plata al Fondo para pagarle al Fondo* los vencimientos de aquel préstamo y así mejorar el perfil de vencimientos netos con respecto al insostenible que nos dejó Juntos por el Cambio y que la Argentina pueda seguir creciendo", señala el proyecto.

Agrega que "este acuerdo es la única forma de hacer frente a los compromisos asumidos con el FMI por la administración anterior (dado que el FMI no acepta reestructuraciones de deuda)".

Tendrá 10 revisiones y serán trimestrales con desembolsos. El pago de los mismos será entre 2026 y 2034, ganando 4 años y medio sin sacrificar dinero de la Argentina para pagar deuda en estos dos años y medio. El primer desembolso del FMI será de USD 9800 millones

Admite que "sin el nuevo programa Argentina no podría hacer frente a los vencimientos brutales que acordó Juntos por el Cambio en el programa Stand By: en 2022 cerca de USD19.000 millones y 2023 cerca de USD20.000 millones".

El acuerdo con el FMI en números

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Principales 10 ejes del Memorando de Entendimiento con el FMI

1- Habrá un aumento moderado y sostenible del gasto

El proyecto de Memorando prevé una expansión en infraestructura, ciencia y tecnología y políticas de fortalecimiento de asistencia social y transición de planes sociales a empleo genuino-

“Como parte de nuestro enfoque equilibrado de política fiscal, nos comprometemos a mantener un crecimiento real positivo del gasto y a mejorar la eficiencia y la progresividad del gasto, en particular en lo que se refiere a asistencia social, ciencia y tecnología e inversión púbica”

Más fondos para inclusión social:

”Continuaremos afianzando nuestros mecanismos de asistencia social para atender de manera óptima a las personas más necesitadas, y nos concentraremos en combatir la pobreza infantil y reorientar las ayudas para fomentar la inclusión en el mercado laboral, sobre todo para las mujeres y los trabajadores con calificaciones bajas o insuficientes”

“Además, se procurará reorientar el gasto social hacia programas de capacitación y empleo, y seguir reforzando los sistemas presupuestarios para garantizar que el gasto aborde las desigualdades de género”

Más inversión en obra pública e innovación:

“Tenemos previsto seguir incrementando la inversión en infraestructura a más de 2% del PIB en 2022 (de un promedio de 1% del PIB en 2018-20) y mantener este nivel a lo largo del programa. Esta inversión se centrará sobre todo en mejorar las condiciones de vivienda y sanidad en las zonas urbanas más pobres, y en reforzar la infraestructura vial, energética, digital y logística del país. Además, se protegerá y ampliará el gasto en ciencia y tecnología a fin de promover la innovación”

2 Jubilaciones.

El acuerdo no prevé NINGUNA REFORMA PREVISIONAL, solo contempla dos párrafos en los memorandos sobre el tema que dicen lo siguiente: “El gasto en jubilaciones y pensiones estará guiado por el nuevo mecanismo de actualización adoptado a finales de 2020”.

“Realizaremos y publicaremos un estudio que describa las opciones y recomendaciones para afianzar la equidad y la sostenibilidad a largo plazo de nuestro sistema previsional, focalizado en determinados regímenes especiales de jubilaciones alcanzados por la Ley 27.546 así como en los mecanismos para facilitar la continuidad voluntaria de la vida laboral de las personas”, sostiene el documento anexo que ingresó al Congreso para su análisis.

3 Reducción virtuosa del déficit fiscal, es decir que irá acompañado del crecimiento real

“Hemos trazado una estrategia plurianual de consolidación fiscal en la que se ha fijado como meta un déficit primario de 2,5% del PIB en 2022, que se reducirá a 1,9% del PIB en 2023, y a 0,9% en 2024”

4 Política fiscal contracíclica:

“Si los ingresos reales del gobierno federal (netos del gasto asociado legalmente) fueran superiores a lo programado, nos comprometemos a aprovechar esta oportunidad para reducir debidamente el déficit fiscal según corresponda, o para asegurar que nuestro escenario base de meta fiscal se cumpla en el evento de que ocurra un shock externo adverso, y de esta manera reflejar nuestro compromiso respecto a las políticas de estabilización macroeconómicas

5 Financiamiento y trayectoria fiscal:

“El sendero fiscal previsto se financiará principalmente mediante una firme expansión de la deuda pública denominada en pesos y el apoyo de la comunidad internacional, lo que facilitará la eliminación total del financiamiento monetario del déficit para finales de 2024”

Por otra parte, en declaraciones radiales, Guzmán confirmó que de aprobarse en el Congreso y posteriormente por el Directorio del FMI (Board), al día siguiente Argentina comenzará a recibir los "desembolsos" previstos del FMI para hacer frente a los primeros 4 años de vencimientos de la deuda tomada en 2018.

"Si pasa eso al día siguiente se esperaría que ingresen a Argentina 7000 millones de DEGs, lo que representa alrededor de 9800 millones de dólares", explicó Guzmán y agregó que "luego Argentina tiene que hacer una amortización de pagos al Fondo, por lo que después de esos pagos, se espera que en marzo o abril, el saldo neto de los desembolsos que pasarán a engrosar las reservas del BCRA sea de alrededor de 6900 millones de dólares".

Guzmán se esperanzó en que "si todo esto va en el camino sano, dentro de los caminos posibles, Argentina tenga un incremento de reservas de acá al mes de abril de más de 6000 millones de dólares" mientras que "en junio de este año habrá que volver a pagar otro vencimiento con un nuevo desembolso, pero eso se confirmará en la medida en que se concrete la revisión de ese pago". Es decir, todo dependerá de las revisiones trimestrales del programa que hará el FMI y del cumplimiento por parte de Argentina.

6 Tarifas:

Quienes más contribuirán a la reducción de los subsidios energéticos serán aquellos sectores con mayor capacidad de pago, mientras que el resto de los usuarios tendrán aumentos que estarán por debajo de la suba de los salarios

Se apunta a lograr niveles de tarifas razonables y susceptibles de ser aplicadas con criterios de justicia y equidad distributiva para los servicios públicos de gas y electricidad

Estas revisiones abarcarán tanto a usuarios residenciales como no residenciales y contendrá las propuestas de exclusión si correspondiere

Usuarios residenciales

Para los usuarios residenciales se considerará como criterio objetivo el coeficiente de variación salarial (anteriormente denominado CVS), como lo establecía la Ley N° 27.443, frustrada por el veto total impuesto por la administración anterior

Se impulsará, previa audiencia pública convocada a fines de abril de 2022, las medidas que tracen un sendero para el bienio 2022-2023 una nueva propuesta tarifaria con un esquema de segmentación de subsidios que enfoque los esfuerzos del Estado Nacional en aquellos usuarios vulnerables y con menor capacidad de pago, e incentivando la adopción de medidas que promuevan al uso racional de los servicios.

La segmentación para el bienio 2022-2023 contempla tres niveles:

  • usuarios que dejarán de ser beneficiarios de subsidio al consumo energético en función de su plena capacidad de pago
  • usuarios beneficiarios de la tarifa social, para quienes el incremento total en su factura para cada año calendario será equivalente al 40% del CVS del año anterior
  • para el resto de los usuarios el incremento total en la factura para cada año calendario será equivalente al 80% del CVS correspondiente al año anterior

“Se ha diseñado un nuevo esquema de segmentación de los subsidios a los consumidores residenciales de manera que podamos focalizar las revisiones de los precios mayoristas de la energía en aquellos usuarios que, en base a criterios objetivos, posean mayor capacidad de pago", señala el memorando de políticas públicas que figura en uno de los anexos.

Siguiendo todos los mecanismos institucionales, antes de que finalice abril, convocaremos a una audiencia pública con la propuesta de eliminar los subsidios a la electricidad y el gas, a partir del primero de junio del corriente año, al 10 por ciento de los consumidores residenciales con mayor capacidad de pago”

“El ahorro fiscal previsto con el plan de segmentación podría alcanzar el 0,06 por ciento del PBI en 2022, y ahorros adicionales resultarían en 2023 como consecuencia de la expansión del plan de segmentación”

  • Usuarios no residenciales: Contempla el pago de la tarifa plena para los Grandes usuarios de distribuidor (Gudi), y para el resto se procederá con una revisión tarifaria según la propuesta definida en la audiencia pública.

7 Inflación:

Hay entendimiento de que la inflación es multicausal y no solo un fenómeno meramente monetario como afirmaba el Gobierno anterior y el FMI de ese entonces.

“La alta y persistente inflación en Argentina es un problema multicausal, cuya solución requerirá una estrategia de varios frentes. Para reducir la inflación de forma duradera se precisará un programa integral de políticas económicas. Un pilar importante será contar con un sendero fiscal y de financiamiento que sea sostenible y que ayude efectivamente a reducir sin demora el financiamiento del presupuesto por parte del banco central.

Será fundamental complementar esto con una política monetaria prudente y proactiva para respaldar la demanda de activos en pesos y con políticas voluntarias de precios e ingresos para hacer frente a los desafíos derivados de la fuerte inercia de la inflación y del desanclaje de las expectativas de la dinámica inflacionaria”.

Políticas de ingresos y precios cuidados: “A mediados de enero se suscribió un nuevo acuerdo voluntario de precios (Precios Cuidados) con más de 150 participantes del sector privado, para que los aumentos de precios no superen el 2% mensual en 1.300 productos representativos de la canasta de consumo masivo.

El Gobierno sostiene que "estos acuerdos de precios serán un complemento importante de los acuerdos salariales vigentes para apoyar el crecimiento de los salarios reales. Nuestras políticas de ingresos y precios se actualizarán en función de las circunstancias para hacer frente a la inercia y para orientar las expectativas sobre la dinámica futura de la inflación”, promete el acuerdo.

8 Tipo de cambio

"No habrá ningún salto cambiario", sostiene el acuerdo firmado con el FMI y señala que el objetivo del Gobierno es "calibrar nuestra gestión del tipo de cambio para garantizar la competitividad a mediano plazo del tipo de cambio real efectivo, e incentivaremos la acumulación de reservas".

"Con este fin, y para ayudar a alcanzar las metas de acumulación de reservas en el marco del programa, la tasa de ajuste del tipo de cambio oficial mantendrá el tipo de cambio real efectivo en 2022, en general, invariable con respecto a los niveles de 2021 a fin de preservar la competitividad”, agrega el acuerdo.

9 Políticas de crecimiento y resiliencia

“Las reformas que promuevan el crecimiento serán críticas para comenzar a abordar cuellos de botella de larga data y sentar las bases de un crecimiento más sostenible e inclusivo”

Las políticas promotoras del crecimiento y la resiliencia buscarán estimular: la expansión y la diversificación del sector de bienes transables

la inversión y la productividad el desarrollo económico local y regional el empleo formal y la inclusión laboral mejoras de la eficiencia y la sostenibilidad del sector energético las políticas de adaptación y mitigación climática el desarrollo más amplio de los mercados de capital.

10 Tasa de interés

Se acordó un marco que tiene como objetivo tener una estructura de tasas de interés reales positivas, de modo de fortalecer la demanda de activos en nuestra moneda y contribuir a la estabilidad cambiaria y financiera

“El BCRA procurará mantener una tasa de política monetaria efectiva positiva en términos reales, conservando coherencia con una trayectoria sostenible para los títulos del BCRA.

"Al determinar la tasa de interés real se tendrán en cuenta indicadores coincidentes y prospectivos de la inflación que se actualizarán mensualmente, en comunicación con el personal técnico del FMI, teniendo en cuenta también otros factores, como la evolución de las reservas".

"Esto ayudará a garantizar que, en adelante, las tasas de interés de los depósitos bancarios a plazo sigan siendo positivas en términos reales, a fin de apoyar la demanda de depósitos en pesos y el desarrollo de un mercado interno de títulos públicos”, sostiene el Gobierno en el documento presentado este viernes al Congreso.

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